Оценка инвестиционных рисков ОАО «Южно-Сахалинский хлебокомбинат им. И.И. Кацева»

Дисконтированный период окупаемости тогда составит:

Под = 2794/(8587/5) = 2794/1657,4 = 1,69

Таким образом, использование дисконтирования позволяет учесть влияние инфляции на результаты реализации проекта и показывает, что реальный срок окупаемости проекта составит не 1,08 года, а 1,69 года, т.е. на 7 ме6сяцев больше.

Индекс (коэффициент) доходности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту.

В анализируемом проекте индекс доходности равен:

Иде = 8587/2794 =3,07

Показатель „индекс доходности" также может быть использован не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии инвестиционного решения о возможностях реализации проекта.

Расчет риска инвестиционного проекта рассчитаем исходя из того, что просчитанный вариант получения прибыли может не состояться в силу различных причин. Возможно, что проект осуществится по рассчитанному плану, а возможно, что результат получится в пределах + 30% - (-30%).

Исходя из рассчитанных данных бизнес-плана установим следующие возможные показатели.

Рmax - вероятность получения максимального дохода = 30%

Хmax - максимальная величина дохода = 11163 тыс. руб.

Х - средняя ожидаемая величина дохода = 8587 тыс. руб.;

Рmin - вероятность получения минимального дохода = 30%;

Хmin - минимальная величина дохода = 6011 тыс. руб;

среднее квадратичекое отклонение:

s = Рmax*(Xmax - X) + Pmin*(X - Xmin) = 0,3 * (11163 -8587) + 0,3 * (8587 -6011) = 773 + 773 = 1546 = (+s :X) *100 = (1546/8587 ) *100 = 18

Полученный коэффициент вариации составляет 18%. Это значение коэффициента вариации относит данный проект к умеренному уровню колеблемости. Это позволяет сделать вывод, что данный инвестиционный проект имеет умеренную степень риска и может быть принят к исполнению.

Таким образом, можно сделать вывод, что в целом инвестиционная деятельность ОАО «Южно-Сахалинский хлебокомбинат им. Кацева» может быть определена как активная стратегия эффективного собственника. Реализуемая предприятием инвестиционная деятельность является достаточно эффективной и способствует экономическому развитию предприятия. Анализ инвестиционных рисков показал, что по отдельному проекту риски умеренные, т.е. проект можно было принимать, что и было сделано. В то же время можно отметить следующие недостатки инвестиционной деятельности:

в качестве источников финансирования инвестиционной стратегии используются только кредиты банка Долинск, не используются другие заемные источники;

не достаточно инвестиций в повышение квалификации персонала;

инвестиционная стратегия является достаточно ограниченной и направлена на совершенствование, модернизацию и развитие существующего производства, не внедряются инновационные технологии и оборудование. А это позволит предприятию развиваться в краткосрочной и среднесрочной перспективе, но не изменит долгосрочной.

3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СНИЖЕНИЮ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ