Анализ эффекта финансового рычага (эффекта финансового левериджа)

В качестве примера рассмотрим методику определения точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, отражающую наиболее распространенный подход к решению этой задачи.

Точку безубыточности в натуральном выражении предлагается рассчитывать двумя способами. По первому способу для определения точки безубыточности рассчитывается коэффициент (Кт), показывающий соотношение постоянных затрат (Зпост) и маржинального дохода (Дм) от реализации всего ассортимента продукции за анализируемый период:

(3.1)

Тогда для i-го вида продукции объём продаж, обеспечивающий безубыточность (Ккрi), можно определить как произведение коэффициента КТ на объём продаж i-го вида продукции за анализируемый период в натуральном выражении (кi).

Ккрi = Кт * кi (3.2)

По второму способу расчёт точки безубыточности ведется в стоимостном выражении, т. е. определяется величина выручки от реализации в точке безубыточности (Вкр).

Вкр = Зпост/Кдм = Зпост/Дм * Вр , (3.3)

Кдм = Дм/Вр., (3.4)

где Кдм - коэффициент маржинального дохода;

Вр - выручка от реализации всего продаваемого ассортимента, руб.

Ккр = Врт/∑кi * цi (3.5)

Ккрi = Ккр * кi , (3.6)

где цi - цена единицы продукции i-гo вида, руб.;

Ккр - коэффициент, отражающий соотношение объёма реализации в точке безубыточности к общему объёму реализации.

Недостатком предлагаемой методики является предположение, что структура производства и реализации продукции, сложившаяся в рассматриваемом периоде, сохранится в перспективе, что маловероятно, поскольку меняется спрос, объём заказов, номенклатура изделий.

Рассмотрим расчёт точки безубыточности для многономенклатурного предприятия на примере, исходные данные для которого отражены в таблице 1.

Таблица 1

Исходные данные для расчёта точки безубыточности для многономенклатурного предприятия

Показатели	Количество, единиц	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	350	126	44100
1.2 Продукция Б	560	140	78400
1.3 Продукция В	700	49	34300
1.4 Продукция Г	140	1680	235200
1.5 Итого	1750	х	392000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	350	70	24500
2.2 Продукция Б	560	105	58800
2.3 Продукция В	700	28	19600
2.4 Продукция Г	140	1260	176400
2.5 Итого	1750	х	279300
3. Маржинальный доход
Всего (стр. 1.5 - стр. 2.5)			112700
4. Общие постоянные затраты			147000

Рассчитаем точку безубыточности по первому способу, используя формулы (3.1) и (3.2):

КТ = Зпост/Дм = 147000/112700=1,31