Анализ эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага

Уставный капитал ОАО «ЧМК» в течение анализируемого приода не изменялся. Наибольший удельный вес в структуре капитала составляет нераспределенная прибыль, которая снизилась на 288 613 тыс. руб., несмотря на то, что ее удельный вес вырос на 1,15% в 2011 году по сравнению с 2009 годом.

Наибольшие доли в структуре заемного капитала ОАО «ЧМК» составляют долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Какие либо существенные изменения в структуре заемного капитала за анализируемый период не произошли.

В общем можно сказать, что ОАО «ЧМК» находится в зоне риска и предприятию грозит банкротство.

Краткосрочная кредиторская задолженность снизилась с течение 2011 года.

Задолженность перед поставщиками и подрядчиками составляет наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности и на конец 2011 года составила 67,43%. В течение года предприятие немного расплачивается со своими поставщиками.

Задолженность перед дочерними обществами в течение 2011 года также снизилась на 61,27%.

Работникам организации в течении года не выплачивалась заработная плата, либо выплачивалась не в полном размере. Не перечислялись взносы с заработной платы.

Значительное место занимает оценка эффективности использования заемных средств. Для ее проведения необходимо определить стоимость всего привлеченного капитала, а также по видам. Данная цена капитала необходима при расчете эффекта финансового рычага, который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

В результате проведенного анализа определенно видно, что стоимость собственного капитала меньше стоимости заемного, эффект финансового рычага имеет отрицательное значение. Значит эффективнее привлекать заемный капитал, но при этом необходимо принимать во внимание структуру капитала.

Общее изменение финансового рычага составило отрицательную величину. Наибольшее влияние оказало увеличение средневзвешенной стоимости заемного капитала, наименьшее уровень налогового изъятия из прибыли.

В целом предприятие работает не эффективно и находится на грани банкротства, так как не получает прибыли в течение данного периода.

проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 518 с