Структурный анализ долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия ООО «Алекс», расчет финансового левериджа

Доля долгосрочных обязательств среди источников формирования имущества в исследуемом периоде не велика (2,12% общей величины источников имущества). В данном виде источников имущества большую роль в исследуемом периоде играли займы и кредиты (1,47%).

Финансовый рычаг («финансовый леверидж») - это финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств. Таким образом, финансовый рычаг позволяет воздействовать на прибыль через оптимизацию структуры капитала.

Эффект финансового рычага - это показатель, отражающий приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Он рассчитывается по следующей формуле:

Эфр = ((1 - T)(ЭР - 1,8×СР) - (СРСП - 1,8×СР))×ЗС/CC,

где Эфр - эффект финансового рычага; − ставка налогообложения прибыли (см. п. 1 ст. 284 Налогового кодекса РФ), которую можно рассчитать как отношение налоговых отчислений к прибыли до налогообложения;

ЭР − экономическая рентабельность активов (деловая активность предприятия таб.5;

СРСП − средняя расчетная ставка процента выплат по кредитам,

СP − среднегодовая ставка рефинансирования.

Представим расчет финансового левериджа (таб. 9).

Таблица 9. Расчет финансовый леверидж

Наименование показателя	Абсолютные значения, тыс.руб.		Абсолютное отклонение
	На начало периода 2011	На конец периода 2011
1 Ставка налогообложения	0,18	0,18	0
2 Экономическая рентабельность активов (деловая активность)	0,64	0,6	-0,04
3 Среднегодовая ставка рефинансирования	0,0775	0,0825	0,005
4 Средняя ставка по кредитам, %	0,13	0,162	0,032
5 Сумма заемных средств	616202	565065	-51137
6 сумма собственных средств	706785	801068	94282,5
Финансовый леверидж	0,4187	0,3607	-0,0580

В итоге получаем, что в 2011 году по сравнению с 2010 годом финансовый леверидж снижается на 0,0580 или на 5,8%, то есть приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего снижается.

Анализ финансовых ресурсов предприятия ООО «Алекс» за 2011 год показал, что предприятие развивается в основном за счет собственных средств 62,34%, которые расходуются в основном на оборотные средства на 59,47%. Вы итоге получаем, что финансы предприятия расходуются достаточно рационально. Эффективность использования оборотных и внеоборотных активов предприятия растет. Однако использования обязательств за счет снижения финансового левериджа ухудшается за счет роста ставок по кредиту.

2. Анализ финансового состояния предприятия ООО «Алекс»